우리 회사의 상장을 꿈꾸고 계신가요? 

성공적인 기업공개를 향한 첫걸음은 바로 우리 회사의 진짜 가치를 시장과 투자자에게 제대로 증명하는 일입니다.

하지만 단순히 장밋빛 미래만 그리다가 금융감독원의 깐깐한 심사 문턱에서 뼈아픈 정정요구를 받고 좌절하는 경우가 적지 않습니다.

특히 공모가격 산정 시 어떤 평가모형을 선택하느냐는 상장의 성패를 가를 만큼 무척 중요하고도 예민한 부분입니다.

만약 꾸준히 흑자를 내고 있는 알짜 기업이 적자 기업에나 어울리는 모델을 잘못 가져다 쓰면 과연 어떤 일이 벌어질까요?

오늘 소개해 드릴 내용은 성공적인 상장을 준비하시는 중소기업 및 벤처기업 임직원 여러분이 반드시 알고 넘어가야 할 치명적인 실수와 그 실무적 해결책입니다.

최근 금융감독원에서 발표한 증권신고서 주요 정정요구 사례를 바탕으로, 공모가격 산정을 위한 평가모형 적용의 실제 사례를 아주 알기 쉽게 분석해 드립니다.

회사가 최근 몇 년간 꾸준히 당기순이익 흑자를 기록하고 있음에도 불구하고, 단순히 미래의 매출 성장성만을 크게 부각하기 위해 적자 기업에 주로 쓰이는 가치평가 모형인 PSR법을 기계적으로 차용하는 것은 매우 위험한 접근입니다.

회사의 실제 재무 건전성 및 업계 상황과 상충하는 평가모형을 적용하게 되면 감독 당국의 날카로운 재검토 요구를 결코 피할 수 없기 때문입니다.

그렇다면 우리 회사에 딱 맞는 합리적인 평가모형은 과연 어떻게 골라야 할까요?

공모가격 산정을 위해 비교 대상을 선정할 때는 단순히 업종이 같다는 얄팍한 이유만으로 묶어서는 안 됩니다.

실질적인 비용 통제 능력과 영업이익률 등을 고려하여 PER법 관점 등 펀더멘털을 심도 있게 비교하는 과정이 절대적으로 필요합니다.

여기에 향후 실적 예측 기간을 어떻게 설정했는지, 그리고 미래 가치를 현재로 환산하는 할인율은 어떤 논리적 근거로 책정했는지 상세히 기재해야만 누구라도 납득할 수 있는 증권신고서가 완성됩니다.

증권신고서 작성은 우리 회사의 민낯을 대중과 규제 기관 앞에 투명하게 공개하는 가장 중요한 관문입니다.

객관적이고 타당성 있는 평가모형을 선택하고 발생 가능한 다양한 변수들을 꼼꼼하게 통제하여 기재하는 것만이 성공적인 상장으로 가는 유일한 지름길입니다.

전문적인 회계 및 재무 자문이 곁들여진 창의회계법인의 핵심 요약 가이드를 통해 지금 바로 우리 회사의 가치평가 방식을 철저하게 점검해 보세요.

자본시장 입성이라는 거대한 도전을 앞둔 스타트업 여러분께 논리적인 일관성을 확보할 수 있는 명쾌한 실무적 시사점을 제시해 드립니다.

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